原标题：万科配售H股被质疑摊薄股东利益文/广州日报全媒体记者 王楚涵

　　配售H股被质疑摊薄股东利益、债券利率从4.5%“腰斩”至1.9%……万科近期因车库淹水被业主投诉、又因53亿元捐款引来前员工质疑，其在资本市场上的配售H股、降低债券利率等行为也引发投资者关注。记者注意到，万科A最新公布的2020年一季报显示，一季度房地产业务合同销售金额、营业收入、扣除非经常性损益事项后的净利润等同比纷纷下降，此外其股价自年报披露后，一度下跌创下近1年新低。

　　万科4日发布的公告显示，公司与配售代理中信里昂证券、瑞士银行香港分行、中国国际金融香港证券、招银国际就配售3.155892亿股新H股订立配售协议，配售价为每股25港元，与前一日每股26.25港元的收市价相比，折让约5%.

　　配售H股引质疑

　　万科配售H股的消息出来后，万科A的投资者们提出质疑，认为万科此举摊薄了股东利益，配股时间点也在股价低迷之时，而且万科融资成本很低没必要在股价低位配股融资。

　　公告显示，此次配售股份分别约占万科于公告日期全部现有已发行H股及全部现有已发行股本约20%及2.79%，且分别占万科经配发及发行配售股份扩大后之全部已发行H股及全部已发行股本约16.67%及2.72%.

　　万科此次配股的目的，是为了用于偿还万科境外债务性融资，不会用于境内住宅开发。

　　债券利率“腰斩”至1.9%

　　与此同时，万科在本月初发布了关于“17万科 01”票面利率调整及回售实施办法的公告，公告对投资者回售部分债券做了安排，并表示于2019年7月18日至2020年7月17日期间回售部分债券的投资者，享有利息利率为4.50%.此前万科已将该笔债券在剩余两年期限内的利率进行“腰斩”，由4.5%下调至1.9%.

　　记者了解到，按照该笔债券30亿元的发行规模计算，下调利率每年可为万科节省利息支出7800万元，在余下的两年存续期共可以为万科节省1.56亿元的成本。

　　有业内人士分析，房企下调债券利率主要还是与当前较为宽松的融资环境有关，自今年一季度以来，房企境内融资规模大幅增加，优质房企在发债成本和期限上更是占据优势，部分房企的融资成本在3%以下，因此有公司为了降低财务成本，下调了债券利率。

　　值得注意的是，金地集团曾于4月20日表示将“18金地03”的票面利率由5.29%调整为1.50%，有投资者认为公司此举并不符合募集说明书相关条款，金地集团也因此收到上交所监管工作函，最终金地集团未下调债券利率。

　　一季度营业收入同比下降1.24%

　　万科A最新公布的2020年一季报显示，一季度房地产业务合同销售面积884.8万平方米，同比下降4.3%，合同销售金额 1378.8 亿元，同比下降 7.7%，公司一共实现了营业收入477.74亿元，同比下降1.24%，归属于母公司股东的净利润12.49亿元，同比增长11.49%，扣除非经常性损益事项后的净利润10.17亿元，同比下降9.86%.

　　记者注意到，受疫情影响，今年大部分行业一季报表现都不太乐观。然而除了一季报，万科此前发布的2019年年报亦不及预期，全年实现营业收入3678.9亿元，归属于上市公司股东的净利润388.7亿元，同比分别增长23.6%和15.1%，利润增速较此前明显下滑。不仅营收未达外界预期，销售额和销售面积的增速均出现大幅下跌，利润增速下滑、分红比例下滑、竣工面积未完成。其中，2019年万科合同销售金额约6308亿元，同比仅增长3.93%，而2018年的这一增速为14.5%；销售增速降到了3.94%；毛利率也由2018年37.48%下降至2019年36.25%，其中，房地产及相关业务的结算毛利率为27.2%.这份不及投资者预期的年报出来后，万科股价迅速下跌，一度创下近一年新低。